Η συμφωνία της Navios Maritime Partners να ναυλώσει δύο LR2 νεότευκτα δεξαμενόπλοια στην Cosco Shipping Energy Transportation μπορεί να πέρασε στα ψιλά, αλλά αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα της στρατηγικής που ακολουθεί η εταιρεία της Αγγελικής Φράγκου:
Εξασφάλιση σταθερών ταμειακών ροών πολύ πριν τα πλοία πέσουν στο νερό.
Η συμφωνία αφορά ναύλωση διάρκειας πάνω από πέντε χρόνια για τα δύο πλοία, με συνολική αξία που προσεγγίζει τα 117-120 εκατ. δολάρια.
Το πραγματικό ενδιαφέρον όμως δεν περιορίζεται στη διάρκεια. Η Cosco δεν αγοράζει απλώς χωρητικότητα· εξασφαλίζει exposure σε μια αγορά product tankers που πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα παραμείνει σφιχτή και το 2027, παρά τις νέες παραδόσεις.
Ισχυρά forward rates και επιβεβαίωση της αγοράς
Στα χρηματιστηριακά γραφεία, η αποτίμηση των πλοίων από μόνη της δεν εντυπωσιάζει. Αυτό που σχολιάζεται έντονα είναι η σιωπηλή επιβεβαίωση ότι τα forward rates για LR2s παραμένουν αρκετά ισχυρά ώστε να δικαιολογούν πολυετή commitments από έναν τόσο σημαντικό παίκτη όπως η Cosco.
Η Navios, από την πλευρά της, συνεχίζει ένα γνώριμο και επιτυχημένο μοτίβο:
Παραγγελίες σε ανταγωνιστικά ναυπηγεία
Πλοία εφοδιασμένα με scrubbers
Έγκαιρο de-risking μέσω μακροχρόνιων ναυλώσεων
Δεν είναι τυχαίο ότι ένα σημαντικό μέρος του στόλου της Navios έχει ήδη «κουμπώσει» με την Cosco.
Η σχέση μεταξύ των δύο εταιρειών χτίζεται σταδιακά, χωρίς περιττές δηλώσεις, αλλά με ουσιαστικά deals.Το μεγάλο στοίχημα: Τα εννέα LR2/Aframax
Στο παρασκήνιο, πηγές της αγοράς τονίζουν ότι το πραγματικό στοίχημα δεν είναι τα δύο συγκεκριμένα πλοία, αλλά το σύνολο των εννέα LR2/Aframax που έχει η Navios υπό κατασκευή.
Αν η πλειονότητά τους κλειδώσει νωρίς σε μακροχρόνιες ναυλώσεις, η εταιρεία θα έχει ουσιαστικά μετατρέψει ένα κυκλικό στοίχημα (cyclical bet) σε προβλέψιμη και σταθερή ροή εσόδων — κάτι που οι επενδυτές εκτιμούν ιδιαίτερα σε αυτή τη φάση του κύκλου της ναυτιλίας.
Με αυτόν τον τρόπο, η Navios όχι μόνο θωρακίζει τα οικονομικά της απέναντι σε ενδεχόμενες διακυμάνσεις της spot αγοράς, αλλά ενισχύει και την εμπιστοσύνη των αγορών προς το management της Φράγκου.
Στην πραγματικότητα η Αγγελική Φράγκου παραδίδει μαθήματα.
